上半年经济低迷及天气等因素对行业零售造成一定压力，加之公司前两年的发展战略使得渠道的压力有所积累，上半年在销售增长缓慢的情况下，逆势快速扩张加重了费用压力，及补贴减少，最终导致业绩出现下降。短期而言，库存等压力阶段性的集中释放对业绩会带来一定的压力，但中长期看，有利于改善渠道的健康度。下半年随着库存压力的逐步改善，在新开店、零售能力提升及多品牌的拉动下，销售增速有望回升，而业绩回升力度将直接决定公司全年的投资收益率。
    短期内调整，业绩增长承压。12 年上半年公司实现营业收入10.36 亿元，同比增长3.31%，营业利润和净利润分别为1.47 和1.34 亿元，同比分别下滑10.93%和17.70%，基本每股收益0.95 元。其中二季度收入为4.22 亿元，同比增长0.49%，较一季度的5.35%再度收窄，净利润为0.27 亿元，同比下滑56.20%，下滑幅度进一步扩大。
    终端去库存持续及超市品牌退出，造成收入增长再度收窄。二季度终端零售市场压力犹存，同时，公司帮助终端去库存仍然在持续，对加盟商发货不多，而超市品牌的全面退出，对二季度收入增长造成一定影响。
    一季度正价品发货增加拉动上半年毛利率提升，但逆势快速扩张加重费用压力。
    从盈利性看，二季度由于终端持续去库存，造成单季度毛利率同比减少2.42 个百分点，但因一季度正价品发货量多，毛利率水平提升明显，弥补了二季度单季下滑对上半年整体的拖累，促使上半年毛利率水平达到43.73%，同比增加2.91 个百分点。但由于公司扩张较快，费用、补贴及人员配置增加较多，同时，关闭的超市品牌原有人员配置较多，最终导致费用压力增加，销售费用率及管理费用率同比分别增加4.23 和1.51 个百分点。当然，公司已经注意到人员增长带来的费用问题，预计后期控制成效将会逐渐体现。此外，因今年二季度补贴较去年减少1000 多万元，因此，加剧了单季度利润下滑幅度。
    在公司的帮助下，中小加盟商终端库存压力正在逐步缓解，但因下半年旺季备货增加及直营市场有所扩大，报表库存规模有所提升。上半年公司对加盟商的发货节奏及发货量均有所调整，为加盟商提供了一段缓释期，从结果来看，目前，大加盟商的存货压力得到了良好的释放，特别是在促销活动的拉动下，效果比较明显，中小加盟商也正在逐步缓解的过程中。