点评:  上半年业绩符合预期，下半年增长面临压力较大：由于上年同期基数相对较低，公司2012年上半年收入及利润均实现较快增长。分品种看，报告期内公司硬盘驱动器用磁体业务实现营业收入1.33亿元，同比增长28.90%，销售毛利率为28.70%，较上年同期提升1.14个百分点；光盘驱动器用磁体业务实现营业收入9243.94万元，同比增长17.37%，销售毛利率为17.37%，较上年同期下降3.06个百分点；汽车用磁体业务实现营业收入3463.86万元，同比增长37.83%，销售毛利率为37.83%，较上年同期下滑5.89个百分点。公司2011年下半年贡献了2011年全年收入的63.29%及净利润的75.92%，由于业绩基数较高，在行业景气度短期内出现下滑背景下，公司2012年下半年业绩增长将面临较大压力。  钐钴永磁体项目将进一步完善公司产品结构：钐钴永磁体具有较高的磁性能、优良的温度特性及耐腐蚀性等优点，在军事电子、航空航天、自动化控制、汽车电子等领域得以广泛应用。在低价稀土时代，由于钐钴磁体生产对技术和设备要求较高，从事钐钴磁体的技术人员较少，钐钴磁体的生存空间一直被钕铁硼磁体挤占。钐钴磁体行业也一直为国家鼓励类发展产业，随着国家保护稀土资源政策的逐渐落实，钐钴磁体的应用市场将不断扩大。公司投资建设的年产200吨钐钴磁体项目目前已经开工建设，钐钴磁体与钕铁硼磁体所处细分市场不同，将二者结合能进一步完善公司的产品结构、扩大公司产品的覆盖领域。  镝、铽价格维持高位，热压钕铁硼迎来发展契机：热压钕铁硼磁体和粘结钕铁硼磁体属钕铁硼磁体在生产工艺上的细分，热压钕铁硼既能制成高性能各向异性磁体，还可以制成实用的高性能各向同性磁体，热压各向同性环形磁体比粘结各向同性环形磁体磁性高半倍到一倍。与烧结钕铁硼的微米晶结构不同，热压钕铁硼具有纳米晶微观结构，因此抗腐蚀性比烧结钕铁硼好。稀土价格"白菜价"时期，由于镝、铽价格水平较低，热压钕铁硼在原料成本方面优势不明显，这也是过去相当长时期里热压工艺研究与应用进展迟缓的主要原因之一。由于镝、铽稀缺性特征最为突出，我们认为其价格未来有望维持在较高水平。由于磁性能明显优于一般粘结钕铁硼，与烧结钕铁硼较为接近，随着技术及加工工艺的不断完善，热压工艺有望在节能家电及汽车电机等领域迎来较大的替代机会。公司拟投资建设年产300吨的热压钕铁硼磁体生产及后加工项目，目前该项目所需设备已订购完毕，最快有望于2013年年底建成投产。