与夹江园通合资成立钕铁硼微晶磁粉子公司
    公司公告称公司将与自然人李平（夹江县园通稀土永磁厂独资人）合资设立子公司实施钕铁硼微晶磁粉生产项目。该项目将满足公司对国内磁体市场的开拓计划及国内不断增长的磁体需求，成为公司新的利润增长点。
    公司以现金出资控股，逐步吸收园通其余资产并技改和扩产
    公司以超募资金先期出资4000 万，园通（李平）以土地、房屋、设备认缴520 万元，成立乐山银河磁粉有限公司（暂定），之后由子公司收购夹江县园通的全部经营用设备和存货，并新增部分公共设施及电力、流动资金，用以承担钕铁硼微晶磁粉生产项目。
    2014 年投产后年可贡献净利润2200 万，增厚EPS0.14 元
    夹江县园通在国内磁粉生产行业具有一定的竞争力，而且作为公司磁粉供应商已与公司合作多年，与园通合作有利于较快地实现磁粉生产规模的扩大，以满足公司对国内磁粉的需求。按照项目规划，2014 年达产后年产磁粉600吨，实现销售输入1.2 亿，净利润2200 万，可增厚EPS0.14 元。
    布局磁粉生产打破MQ 垄断，2014 专利到期后意义更加深远
    由于专利原因，粘结钕铁硼磁粉市场基本被麦格昆磁垄断，其价格居高不下是粘结钕铁硼市场增长较为缓慢的重要原因之一。借助国内低廉的制造成本和丰富的稀土资源优势，国产磁粉可比MQ 磁粉便宜30%-50%。2014 年麦格昆磁专利到期，国产磁粉将具备进军国际市场的资格，提前布局磁粉生产符合公司长远发展规划，将成为未来公司巩固行业寡头垄断地位的重要步骤。
    盈利预测与估值
    预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.89 元、1.14 元和1.90 元，对应动态市盈率为31.23X，24.29X 和14.56X，维持“买入”评级，目标价34.2 元。
    风险提示
    麦格昆磁磁粉专利延期；下游电子和汽车等领域需求大幅下滑。