公司看点：
    公司是目前A 股上市公司中唯一废弃物循环利用设备标的，主要从事废旧金属破碎设备和打包设备；公司PSX 系列大马力废钢破碎生产线是典型的进口替代产品，享受50%的高毛利率，未来废钢处理设备大型化和废旧汽车报废高潮为大马力废钢破碎生产线提供了广阔的市场空间；“十二五”期间国内废旧金属处理行业将进入快速发展阶段，公司中小型处理设备也将随行业快速发展保持高速增长；公司募投项目投产后产能将翻番增长，完美配合“十二五”废旧金属行业大发展。
    主要观点如下：
    1．专注废旧金属破碎、打包设备。
    公司主要从事金属废弃物和非金属废弃物的破碎、剪切、打包设备，公司产品广泛的应用于废钢铁、废铜、废铝、废纸和生活垃圾等处理流程中。公司剪切设备主要用于将长度或面积较大的废料剪切成较小尺寸的碎片，方便后续处理和打包，打包设备主要用于将剪切或破碎后的废料碎片压实成固定形状的废料块，便于运输和后续加工。破碎生产线主要应用与大型废钢处理，对废钢进行粉碎并进行初步分离，提高入炉废料铁含量，实现精料入炉。
    2．废钢处理设备大型化拉动大型设备需求，废旧汽车拆解设备广阔蓝海渐开启。
    大马力废钢破碎生产线是公司的自出开发的优势产品，进口替代性质赋予公司大马力废钢破碎生产线50%左右的高毛利率水平，而且国内仅公司与湖北力帝具备该生产线的生产能力，两者基本平分了国内大马力废钢破碎生产线市场。破碎能力和破碎效率是大马力废钢破碎生产线的核心指标，其破碎部件的设计、机电配合和整体系统优化对产品破碎能力和破碎效率至关重要，需要长时间的尝试和摸索，公司在该领域的优势能够得以保持，同时公司加大对3000马力以上设备的开发，占据市场先机。
    盈利预测与投资建议
    我们认为，“十二五”期间国家加大在废旧金属回收方面的投入是大势所趋，短期废旧金属价格波动对公司业绩会产生一定的不利影响，但我们仍看好中长期国内废旧金属处理设备方面旺盛的市场需求。我们预计公司2012 年-2014 年EPS 分别为0.57 元、0.75 元、1.01 元，对应PE21.64 倍、16.42 倍、12.23 倍，给予强烈推荐评级。
    投资风险
    1、循环经济行业政策出台进度低于预期；2、公司募投项目建设进度低于预期。