报告关键要素:
    公司是金属再生资源加工设备行业龙头，在中小板成功上市有利于产能扩张以满足市场对于资源回收设备需求的高速增长，预计2012 年和2013年，营业收入和净利润复合增长率均会维持在20%以上。
    投资要点:
    公司是再生资源回收设备龙头企业。公司致力于成为世界级品牌的金属再生资源回收加工设备专业制造商和综合服务提供商。现阶段公司大型废钢破碎生产线市场占有率达到50%以上。
    循环经济发展需要资源回收设备。我国处在经济转型期，现有资源利用效率低，其中钢铁、有色金属、报废汽车回收等方面较发达国家差距显著。提升资源利用效率发展循环经济，我国环保回收设备市场需求空间巨大。
    公司竞争优势：公司与国内对手相比产品种类齐全，较国外产品价格优势显著；公司服务网络分布全国，在业内具有显著的售后服务优势；公司具备综合技术实力，在产品开发方面具有丰富经验，创新优势显著。
    募集项目分析：募集资金将主要用于公司现有产能扩建和新产品研发。募集项目总投资额2.9 亿元，预计项目全面达产后，可以分别提升公司中小型金属再生资源回收设备生产能力130%,大型设备生产能力200%。
    盈利预测与公司估值：预计公司11、12 年每股收益分别为0.83 元和0.96 元，按照2 月21 日收盘价23.01 元计算，公司11 年和12 年对应的市盈率分别为27.72 倍和23.96 倍，给予“观望”评级。
    风险提示：材料价格波动导致毛利率下降风险；小型产品竞争加剧造成市场竞争风险；宏观经济波动的系统性风险。