事件：  
    恒瑞医药公布2012年中报，上半年实现营业收入261,076万元，同比增长20.49%，营业利润71,241万元，同比增长21.55%，归属上市公司股东的净利润55,721万元，同比增长19.16%，扣除非经常性损益后的利润增速为16.65%，每股收益0.45元。  
 点评：  
    公司的业绩符合我们的预期。 
    收入增速小幅回升。报告期间，公司实现营业收入26.11亿元，同比增长20.49%，较一季度小幅回升。我们预计，上半年抗肿瘤药的增速在10%以上，而手术用药则继续保持30%以上的高速增长。根据样本医院（PDB）的数据，2012年一季度公司的多西他赛同比增长8%，奥沙利铂增长4%，伊立替康增长48%，来曲唑增长17%，阿曲库铵增长44%，碘佛醇增长79%，七氟烷增长24%，盐酸右美托咪定增长超过100%。总体而言，肿瘤药产品线增速较为平稳，麻醉药和造影剂系列延续快速增长。