投资要点：
    行业景气度下降，净利润下滑。2012 年上半年公司营业收入156.85亿元，同比增长4%，营业成本107 亿元，同比增长6.91%，利润总额24.6亿元，同比下降9.46%，归属母公司所有者净利润16.6 亿元，同比下降11%，每股收益0.53 元；二季度营业收入环比下降5.46%，同比增长0.46%，营业成本环比下降2.89%，同比增长3.26%，净利润环比下降37%，同比下降23.35%。
    由于销售结构的影响，煤炭售价上涨3.97%。上半年公司综合售价841.27 元/吨，由于销售结构的影响，混煤的比例有所上涨，导致综合售价上涨3.97%，但各产品纯煤价都有不同幅度的下滑，原煤下降29%，焦精煤下降3.7%，肥精煤下降3.46%。
    ?煤炭业务毛利率小幅下滑。上半年公司煤炭销量下降4%，综合煤炭售价上涨3.97%，导致上半年煤炭收入同比下降0.23%，成本上升了3.76%，导致毛利率下滑1.85 个百分点至51.69%。