2012 年上半年实现销售收入156.85 亿元，与去年同期相比小幅增长4.02%。上半年实现净利润16.56 亿元，与去年同期相比下降11.16%。上半年实现每股收益0.53 元。煤价下跌影响业绩。
    2012 年上半年煤炭销量1084 万吨，同比减少4.03%；：煤炭销售收入91.18 亿元，同比减少0.23％；电力热力销售收入16.35 亿元，同比增加71.74%；焦炭化工销售收入48.10 亿元，同比增加2.52%；其他业务收入1.22 亿元，同比减少58.78%。毛利率51.69％，同比减少1.85％，原煤、精煤等煤炭产品价格下降、销量减少影响公司业绩；吨煤销售成本上涨30.5 元至406 元/吨，煤炭毛利率减少1.86%至51.69%。。
    2012 年中期，公司净资产收益率为10.58%，2011 年中期净资产收益率为12.24%，净资产收益率与去年同期相比下降13.56%。行业景气度下降、煤炭价格下跌对公司盈利能力带来压力。
    我们预计预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.92、1.09 和1.16元，对应8 月6 日的收盘价PE 分别为15.95 倍、13.46 倍和12.65倍，目前估值不具有优势。但基于公司资源储量丰富、焦煤行业龙头地位，我们维持公司“增持”评级，行业景气回升时可配臵。