事件： 
     8 月 6 日晚，公司发布 2012 年半年报。营业收入 46.95亿元，较去年同期增长 43.44%；营业利润 1.96 亿元，较去年同期增长 36.18%；利润总额 1.91 亿元，较去年同期增长27.02%；归属于上市公司的净利润 1.59 亿元，较去年同期增长 40.54%。实现每股收益 0.435 元。 
点评： 
     磷矿石业务是上半年利润增长的主要来源。上半年磷矿石价格保持高位，较去年同期较大幅度增长。公司上半年磷矿石实现销售收入 3.98 亿元，同比增长 35.6%， 同时毛利率较去年同期提高 6.6 个百分点。磷矿石增收增利，成为上半年利润增长的主要来源。
     管理费用和财务费用上升幅度较大，吞噬掉部分利润。公司收购磷化集团资产，同时进行多个在建项目的建设，资金需求量大，上半年短期借款大幅上升，导致财务费用大幅增长 83%。随着公司业务规模的扩大，以及公司研发投入的增加，报告期内管理费用也同比大幅增长71%。
     维持公司增持评级。公司每股磷矿资源储量行业第一，矿电磷化工一体化模式抗风险能力强、竞争优势显著。随着公司未来磷矿资源储量和产量的持续增长，公司业绩将稳步上升。不考虑增发摊薄，预测公司 2012-2014 年每股收益分别为 0.96 元、 1.22 元和1.95 元， 维持公司增持评级。