上半年EPS 0.23元，增长22%；扣非EPS0.17元，增长6%；业绩增长主要来自政府补助。预计扣非后2012-2014EPS 0.41、0.43、0.52元；考虑政府补助，预计2012-2014EPS 0.47、0.49、0.58元。公司现金充裕，异地拓展项目虽短期难以贡献业绩，但具有重要战略价值，应略享溢价，按12PE 35倍，给予6个月目标价16.45元，维持"增持"评级。
    1、上半年权益利润增长22%，EPS 0.23元；扣非权益利润增长6%，EPS 0.174元
    上半年，公司收入2.4亿元，增长13.1%；营业利润1.29亿元，增长6.1%；权益利润1.27亿元，增长22%。EPS 0.23元。中报业绩比我们之前的预期高0.01元，高出5%。公司此前已发业绩快报：权益利润12524-13046万，增长20-25%。
    上半年宋城景区收入增长20%，毛利率下降2.7个百分点。收入增长主要原因：由于景区游览内容增加，3月份，入园价格由80元上调至120元（"公园+演"出套票价格未调整），我们估算提升人均票价约5-7%；另估算游客增长13-15%。因成本上升42%，毛利率由去年同期的85.3%下降至82.6%。
    杭州乐园收入增长28.2%，毛利率下降25.5个百分点。收入增长主要原因：票价从120元调整为160元/去年二季度才完成改造并投入运营，多运营1个季度/多雨影响游客增长。毛利率由40.8%降至15.3%，因成本增加1492万元，增长83.4%--改造导致折旧增加1031万元/多运营1个季度，薪酬增加约750万元。
    2012年上半年，公司确认职工薪酬2690万元，比去年同期增加666万元；上半年折旧3458万元，增加1172万元，其中杭州乐园增加1031万元。
    上半年业绩较快增长，主要来自政府补助，增加税后利润3328万元。今年上半年，公司收到政府补助4438万元，其中：中央补助文化产业发展专项资金1000万元，司泰安千古情公司获得一次性服务业发展补助资金3200 万元。而去年同期政府补助仅1867万元，其中：中央补助文化产业发展专项资金1600万元。
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