>> 东莞证券-南京高科(600064)研究报告:三大业务支撑,业绩将继续稳步提升-120806
| 上传日期: |
2012/8/6 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
谨慎推荐(首次) |
作者: |
刘卓平,何敏仪 |
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此报告为加密报告 |
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市政业务稳步推进。市政业务多年来为公司提供稳定的业务量以及利润水平,同时平滑地产周期带来的业绩波动。目前南京经济技术开发区管辖面积扩大到200平方公里,后续公司在如市政基础设施承建、土地成片开发转让、园区管理及服务、委托开发等方面的潜在业务量相当大,将支持公司市政业务的继续稳步推进。 房地产业务发展进入成熟期。公司近几年房地产业务不断发展壮大,年均销售收入均达10亿以上,占公司总收入的比重也不断提升。公司的房地产业务发展势头良好并已进入一个相对成熟期。今年主推楼盘高科荣域及荣境两个项目,预计年内均能实现不错的销售业绩,对12及13年公司房地产业务的业绩增长有所提振。 股权投资提升公司价值。股权投资业务是公司的业务亮点之一,也是公司核心价值的重要组成部分。以3家已上市企业公布的利润分配方案测算,将能贡献12年每股收益约0.22元。公司最初对该3家企业投资成本仅12.684亿元,以12年6月底市值计算,所持股权的公允价值合计约46.16亿。未来如若出售该股权,将能大大增厚业绩。另外公司控股的臣功制药多年来都为公司提供稳定的利润收益。其余参股的多家高新企业以及金融企业同样具有市场前景广阔、盈利能力突出的优点。其中广州农村商业银行以及南京证券等在未来几年成功上市可能性也较高。股权投资业务是公司未来业绩实现超预期增长的关键所在。
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