简评
    上半年父母代鸡苗价格上涨带来业绩增长
    2012 年上半年，公司主要产品父母代种雏鸡价格较去年同期上涨，今年上半年父母代鸡苗价格一直维持在20 元/套以上，均价在25 元/套左右，去年同期只有20 元/套左右，同比增长25%左右，由于今年养殖行业情况将都不容乐观，父母代鸡苗滞后商品代鸡苗，下半年父母代鸡苗价格可能会有所回落。
    公司今年父母代雏鸡供给充足，2011 年，公司从美国安伟捷进口祖代肉种鸡36.34 万套，这一批祖代鸡在今年逐渐进入繁殖期，可提供1000 万套以上的父母代肉种雏鸡。
    募投项目投产后，商品代鸡苗销售将有所增长
    去年全年公司出栏商品代雏鸡5879.37 万套，同比下降16.96%，今年商品代鸡苗价格比较低，上半年全国白羽鸡均价为2.85 元/羽，同比下降7.7%。
    公司募投的“90 万套父母代肉种鸡建设项目”在7 月底完全竣工，8 月份开始生产，我们预计全年实现40%左右的利用率，新增3000万羽左右的商品代鸡苗，下半年随着消费进入旺季，鸡肉价格环比将有所改善，这利于养殖户的补栏积极性，我们预计商品代鸡苗的价格将有所改善。
    盈利预测
    下半年行业环比将有所改善，明后两年养殖行业的情况将好于今年，公司商品代鸡苗逐渐放量，未来商品代将是发展重点，预计2012-2014 年EPS 分别为0.85 元、1.03 元、1.35 元