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>> 广发证券-恒生电子(600570)中报点评:行业低迷中保持稳定,金融创新值得期待-120731
上传日期:   2012/8/2 大小:   396KB
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评级:   买入 作者:   黄亚森,惠毓伦
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    母公司Su增长符合预期,其他业务收入拖累业绩
    2012 年上半年收入3.58 亿,同比下降3.19%,归属于上市公司净利润0.58亿,同比下降15.89%,EPS 为0.09 元。
    公司上半年合并收入增长约-3%,但其中母公司的收入增长约为 11%,但其他业务收入减少较多导致合并报表出现下降;整体业务毛利率水平有所提升,公司总体费用增幅约 25%
    行业低迷中保持稳定,金融创新值得期待
    上半年股市低迷,券商还是基金都有较大业绩压力,同时金证股份等竞争对手拉低产品价格,新建基金等迫于成本压力对价格更加敏感,证券行业不景气对公司影响较大。但公司上半年除了基金业务有所下降,其他方面都稳中有升,信托、银行等业务还有较快增长,体现了很强的竞争实力。
    金融创新步伐不停止,下半年值得期待。转融通在8 月10 日完成最终测试,现金宝和OTC 业务将陆续开展,对券商和期货公司升级其交易系统提出了刚性需求,它们也已为这些业务预留建设资金。公司占据了行业有利地位,将长期受益于金融改革。短期而言,公司为此所做的资源配臵投入,导致费用的增长影响当期损益,这些成本预计在下半年产生收益。
    
 
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