光线传媒发布20 12 年半年报，2012年1-6 月，公司实现营业收入2.78 亿元，同比增长6.97%，实现归属于上市公司股东净利润0.81 亿元， 同比增长34.89%，实现每股收益0.34 元；实现扣除非经常性损益的净利润0.72 亿元，同比增长19.49%，与公司此前发布的业绩预报基本相符。报告期内， 公司实现营业外收入0.12 亿元， 同比增长2034.52%，主要是政府补贴收入较多。 栏目制作与广告业务增长最快，毛利率基本保持稳定。报告期内，公司栏目制作与广告业务实现营业收入1.60 亿元，同比增长10.88%， 毛利率为43.77%，比上年同期下降1.59 个百分点；演艺活动业务实现营业收入31.47 万元，同比增长7.22%，毛利率为54.05%，比上年同期下降8.59 个百分点；影视剧业务实现营业收入0.87 亿元，同比增长0.36%，毛利率为30.37%，比上年同期下降0.1 个百分点；公司整体毛利率为40.76%，比上年同期小幅下降1.61 个百分点，基本保持稳定。 预计下半年公司业务仍将保持稳定增长。
    节目方面，预计下半年会有2-3 档新节目在卫视播出，并于伦敦奥运会期间在新浪网播出《奥运大郭饭》。演艺活动方面，下半年公司将会承办《国剧盛典》、《音乐风云榜新人盛典》、《影视新势力盛典》等。电影业务有望实现超预期增长，公司下半年将有10 部电影上映，其中《四大名捕》已经于7 月12 日公映，据媒体报道票房已经超过1.5 亿元。 预计公司2012-2014 年每股收益分别为1.02 元、1.39 元、1.87 元，相对于当前股价市盈率分别为22 倍、16 倍、12 倍，上调至推荐评级。 风险提示：电影票房不确定性风险较高。