2 季度收入增速进一步放缓，上半年收入增长3.42%：公司上半年收入达到14.6 亿，1 季度收入8.9 亿，同比增长7.97%，2 季度收入5.7 亿，同比增速下滑至-2.98%。公司从金葡菌行业事件的影响中慢慢恢复，但受到宏观经济下滑的影响，上半年收入增长有限。同时，由于端午节在去年是6月初，今年是6 月底，对2 季度的同比增速也产生一定影响。
    成本下降使上半年毛利率上升至 36%-37%：我们在5 月份的研究简报《主要原材料趋势向下，旺季不旺收入有压力》中对公司的成本结构做了分析，由于猪肉和糯米价格下行，使公司上半年毛利率同比上升1-2 个百分点，2 季度进入高毛利产品粽子的销售旺季，成为全年毛利高点，预计毛利率超过40%。主要原材料价格已到相对低位，预计下半年毛利率持稳。
    速冻食品行业方兴未艾，全年 15-20%的收入增速有保障： 对比人均 GDP与人均速冻食品消费量我们发现（见报告《主要原材料…》），中国的速冻食品行业类似日本60-70 年代的水平，即处于刚刚起步的阶段。同时，中国的速冻米面食品占速冻食品的比例远低于国际平均水平，速冻企业的全国布局尚在谋篇阶段，行业支持保障龙头企业的收入增速。我们预计，公司今年的新增产能在4-5 万吨，保障全年至少达到15-20%的收入增长。
    预计 2 季度销售费用率和管理费用率保持稳定：根据公司的财务数据可以推算公司2 季度的销售和管理费用率相对稳定，我们认为这代表相对平衡的行业竞争格局，由于公司采取市场份额策略，预计未来费用率不会有明显下降，但行业的稳步成长亦不会使行业内公司进入费用搏杀阶段。