公司2012年7月30日公布2012年半年报。2012年H1收入6.80亿元，同比增27.06%，净利润2.21亿元，同比增10.91%，EPS为0.58元，公司前期已给出业绩指引（同比增5%-15%），实际增速在区间中部，符合预期。净利润增速低于收入增速，主要是因为去年同期参股公司大连华信非经常性损益较高造成投资收益较多、且本期飞信业务主体子公司所得税暂按25%而非15%计提，扣除利息、投资收益、营业外收支后的税前利润同比增长37%，增速反而快于收入。
    点评 飞信业务上半年实际经营情况大超预期，利润率不降反升，但全年维持这一水平有一定难度。4月11日公司与广东移动签署了《飞信系统技术实施与支撑合同》，将原先按活跃用户数考核转化为按照工作量考核，2012年上半年为公司首次按照新合约执行。上半年飞信总收入3.01亿元，同比仍实现了3%的正增长，符合预期；但毛利率81%、净利率37%（考虑税收因素后应为42%）均较2011年出现大幅提升（2011年飞信毛利率73%、净利率25%）。全年看，我们认为飞信业务仍能通过校园、企业飞信等实现超过6亿元的服务合同，但12年H1的利润率过高，应该属于季节性成本费用确认偏少所致，难以成为预测全年利润的标准。
    运维业务仍保持快速增长。运维管理收入3.09亿元，同比增长43%，扣除宁波普天收入2445万元，同比增速约为31%。公司年初飞信外已签约尚未结转收入的合同余额约为5.45亿，我们认为运维管理在未来一段时间内仍有望维持较快增速。