业绩简评
    神州泰岳于 7 月29 日晚发布2012 年中报，实现营业收入6.80 亿元，同比增长27.06%；实现净利润2.21 亿元，同比增长10.91%。收入增长的主要动力来自于IT 运维管理业务的大幅增长。净利润的增长得益于收入的增长和各项业务毛利率的改善。
    经营分析
    上半年收入和主营利润增长均好于预期：在通信行业整体不景气的情况下，公司上半年收入增速超过27%，扣除投资收益影响后净利润增长超过20%，业绩表现好于市场预期。
    收购宁波普天等公司带来运维管理业务的大幅增长：运维管理是公司非常成熟的业务，行业增长有限。但是公司在该领域外延式扩张能力较强，给公司带来了较大幅度的增长。
    飞信收入增速进入低谷：上半年实现飞信收入3.01 亿元，同比仅增长2.84%，飞信的增长进入了低谷。目前，我们还没有明确看到飞信增速走出低谷的时间区间。飞信业务对公司的净利润贡献超过50%，这整体拉低了公司未来的潜在增长率。
    各项业务毛利率均有所上升：飞信、农信通等互联网业务以及IT 运维管理业务的毛利率均出现比较明显的改善，这是公司在飞信增速低迷的情况下，仍能获得不错的主营利润增长的主要原因之一。