事件：公司发布半年报
    点评：收入同比增长45.02%，净利润同比增长75.17%
    公司上半年实现收入12.97 亿，同比增加45.02%，归属于母公司的净利润 2.26 亿，同比增加75.17%；其中2012Q2 收入同比增加41.23%，净利润增加77.04%，符合我们的预期。公司上半年后端音视频产品收入同比增加29.64%，前端音视频产品收入同比增加99.23%，远程图像监控产品收入同比增加71.63%。二季度业绩增长主要来自于前端音视频产品，其占公司总营收的比例已从2011 年的23.1%上升到目前的31.7%。
    毛利率和三项费率基本保持稳定
    公司毛利率同比增长 0.49%至41.65%。期间费用率同比增长0.34%至23.73%，其中销售费用率同比减少0.4%至11.57%，管理费用率同比增加0.42%至12.12%，财务费用率同比增加0.31%至0.28%。
    前端设备仍是主要业绩增长点，解决方案和安防运营具有增长潜力公司的前端业务起步晚，市场份额很小，公司将通过开发高性价比新产品抢占市场份额，同时，行业的高清化和智能化是必然发展趋势，对小型企业的壁垒不断提高，我们认为公司的前端设备增长空间大，仍是未来2 年的主要业绩增长点。公司后端设备也将受益于高清化趋势带来的存储需求，未来仍将是公司营收的主力产品，预计今年将保持平稳增长。解决方案已有M60 平台推出，目前订单很多，是公司面向平安城市市场的主打产品。公司目前在安保、银行、交通等领域已开始布局安防运营，对公司未来业绩的贡献值得期待。