支撑评级的要点
    12 年上半年，公司实现营业收入8.58 亿元，同比增长20.6%，实现净利润1.06 亿元，同比增长32.7%，实现每股收益0.42 元，同比增长35.5%，业绩表现好于我们此前预期。与去年上半年相比，毛利率从51.6 提高至53.7%；净利率从11.3%提高至12.4%。上半年其他应付款同比上升162.9%，主要由于公司预提销售费用所致。
    我们推算，上半年，传统渠道增速约为12%，网购渠道增速接近200%，电视购物渠道增速100%，工程装修业务增速约70%，“名气”品牌增速翻倍。从全年看，预计除了工程装修业务可能受到地产调控政策的影响，增速放缓至50%左右外，其他渠道仍将保持高增速。“名气”品牌全年有望翻倍，同时，“帝泽”品牌有望开始贡献收入
    截至 2012 年6 月底，公司吸油烟机零售量市场份额为12.41%，零售额市场份额为18.97%，均位居行业第一。公司稳步推进专卖店建设，上半年新增专卖店200 家左右。