投资要点：
    新建深圳、湘潭爱尔，全国布点如期进行。
    深圳爱尔地址位于市中心福田区华强南路2048号，位臵较好，面积为9000平米。深圳眼科市场空间大，潜在市场规模20亿，年增速10%，且缺乏强大的公立医院，公司未来主要面对和当地民营医院的竞争。预计未来8年年均收入5656万，净利润796万，贡献投资收益406万。
    湘潭爱尔离长沙很近，面积3300平米。湘潭眼科市场潜在规模约6000万，年增速15%，市场开发程度，未来潜力较大。预计湘潭爱尔未来8年年均收入1552万，净利润187万。至此，爱尔湖南地区已有衡阳、株洲、常德、邵阳、岳阳、郴州、怀化、永州、益阳、湘潭10家三级医院，还剩张家界、娄底、湘西自治州中未布局。
    至此，爱尔已经拥有43家医院。12-13年公司将会争取布完甘肃、福建、浙江、河南、新疆5个省会城市及湖南湖北的三级医院，并在局部探索新的模式。同时也考虑四川等的三级医院及宁波、大连等经济发达地区的医院布点。 业绩短期增长较缓，但数据逐月好转，预期逐步向上，我们看好公司中长期发展。受2月份行业媒体负面报道影响，公司的准分子业务受到影响，媒体澄清报道后民众心理恢复还需一段时间。据我们逐月跟踪的数据，3、4月份公司准分子业务受到较大影响，5月正慢慢消除，手术量恢复到去年同期的80-85%之间，金额与去年持平（飞秒激光的比例提升所致）。6月份保持了5月份的恢复趋势。白内障、配镜等业务维持了30%以上的高速增长。我们认为，公司其他各项业务及扩张计划一切正常，准分子5、6月份数据明显好转，若旺季7、8月份也能保持恢复的趋势，那么向上的预期就将明确，13年增长将加速。 在医保控费、招标降价、鼓励民营资本进入医疗服务等的大政策背景下，医院板块是唯一只有利好没有利空政策的子板块。爱尔作为民营资本进入医疗服务行业的优秀代表，我们看好公司的中长期发展，预测12-14年业绩0.50、0.7、1元。
    风险提示：物业租赁风险；医疗事故风险；准分子业务恢复需要时日。