上半年业绩增长24.29%。公司发布2012年度上半年业绩快报，上半年营业总收入为12.78亿元，同比增长16.16%；归公净利润为7533万元，同比增长24.29%；基本每股收益为0.24元。
    2季度业绩增长15.90%。按照快报测算，公司2季度收入同比增长了8.66%，营业利润5362万元同比增加10.15%；归公净利润4554万元同比增加15.90%。我们认为公司二季度利润增长点主要集中在油气输送管和油井管方面；锅炉管方面Super304H产品由于国内价格跌得比较多，所以盈利能力暂时受阻。
    产品定位高端。公司新建募投项目均为高端品种，盈利能力和抗风险能力均高于普通不锈钢管，随着大口径油气输送管、超（超）临界电站锅炉关键耐温、耐压件不锈钢管、镍基合金油井管等待陆续投产，高端产品的比例得到大幅提升。
    给予推荐评级。受益于下游火电核电装备升级和油气工程快速发展，公司前景明朗。2012-2013年公司将继续受益于产能大幅释放带来的业绩高速增长。公司是特钢行业和钢管类公司中质地最好的投资标的之一，建议持续关注。暂维持之前的预测，预计公司2012、2013年按照最新股本计算摊薄后EPS为0.47元、0.57元，给予推荐评级。
    风险提示
    （1）下游电站升级进度；
    （2）下游核电站建设较慢；
    （3）下游油气工程推进速度；
    （4）原材料价格波动。