重组转型，脱胎换骨 
    2008 年以来到现在，公司实现了“脱胎换骨”般转变：一是 2008 年-2010 年公司经过三次重大国有股份无偿转化，公司现已是中国建材旗下一家集优质新材料、新玻璃为一体的新兴企业；二是 2011-12 年公司经过 4 次资产重组，主业发生重大变化，由此公司的运营效率、盈利能力、资产负债结构均有了大幅改善。 
    主业驶入新航道 
    公司目前主业为锆加工产业链和 ITO 玻璃产业链，未来将步入较快的成长阶段。中恒从 2007 年 11 月改制到 2011 年为止，业务量增长了 24倍，目前已经成为电熔氧化锆行业龙头。我们看好中恒未来的成长：一是 7 月份 7000 吨的电熔氧化锆的投产将继续巩固公司在电熔锆市场的竞争力；二是本次募投项目 8000 吨在下半年和明年陆续投产，将丰富公司产品结构（化学锆），提升盈利能力；公司凭借突出的竞争力，我们认为有望复制过去几年的增长态势。
    华益是国内最早生产 ITO镀膜玻璃的公司之一，而且目前仍是国内 TN/STN 用ITO导电玻璃最大的企业。公司这几年停滞不前的原因主要是：一是母公司更换大股东、资产重组等事情耽误了公司的发展，二是投资触摸屏的资本支出较大，华益包括它的股东没有现金支持它上新的项目；这些问题现在都得以解决。公司虽然触摸屏发展落后于竞争对手，但是也有较强的追赶优势。
    维持“买入”评级 
    从公司自身来看，今明年将处于新的成长阶段，业绩有望保持较快增长；从行业来看，目前氧化锆需求处在低点，ITO 镀膜也经历了最差的阶段，随着行业的改善，公司业绩弹性较大。预计公司 2012-2014 年 EPS 分别为 1.18、1.63、2.35（没有考虑定增摊薄），给予“买入”评级。