1．事件 
    公司正处于准备增发的关键时期。近期公司股价波动较为明显，我们认为，市场波动带来了较好的投资机会，主要观点和分析如下： 
    2．我们的分析与判断 
    （一）增发事项未来一两个月完成的可能性较大 
    公司募集资金总额将不超过33.98亿元， 发行价格不低于17.15元，发行股数不超过 198,134,110 股。资金将投向航电系统领域产业化建设、航电系统综合研发能力建设和航电系统技术非航空领域拓展三大领域的 10 个项目。根据公司测算，项目建成达产后，公司收入将达68亿元以上，净利润将达8亿元以上，同比增长91%。
    我们预计公司有可能在未来一两个月内完成此次增发事项。 
    （二）产品升级快  盈利持续增长   
    公司的航电产品以军品为主，在国内基本处于垄断地位，受益于航空工业的技术升级和需求增长。 我国航电与发达国家相比总体差距不大，处于“差级不差代”的水平，飞控、光电等系统已达到与国外基本相同或接近的水平。
    航电系统技术更新快，“一代飞机，三代以上航电” ，这是航空电子保持较快增长的持续动力。我国正处于向三代军机转换的关键时期，航电产品升级换代需求较大，将拉动公司收入规模持续扩张。 
    公司的民机业务主要受益于新舟和 C919 项目，新舟的产品目前处于起步阶段；C919 的产品目前处于准备阶段，由公司与外资公司合作，共同开发，产品除应用于C919外，还在全球市场销售，面对的市场很大，公司将占50%的份额。此外公司在国际转包市场上也将加大开拓力度。
    公司的民品目前以纺织机械和光伏逆变器等， 2012年纺织机械可保持增长，由于产品结构调整，毛利率会有所提高；上航电器的光伏逆变器业务在去年经受较大亏损后，今年严格控制成本，减小不利影响，预计上航电器2012年利润增长将达30%左右。
    我们预计公司 2012 年公司净利润将达 5 亿元左右，同比增长20%，其中下半年将好于上半年。未来几年公司的利润将继续保持20%左右的增长率。