事件： 
    公司公布2012 年半年度业绩预告：预计公司2012 年上半年实现的净利润同比增长30%~40%。公司11 年上半年实现净利润2.2 亿元，每股收益0.5 元。公司中报业绩增幅基本符合我们预期的35%的业绩增幅。 点评： 
    业绩增长稳定，主要得益于行业景气度上升。在目前通信设备行业中报业绩普遍同比下滑的环境中，公司取得了30-40%正向增长非常难能可贵。我们认为，公司在光通信设备产品储备最为充分，且多年以来一直专注于光通信领域，因此将最大程度受益于国家宽带战略对国内光通信行业景气度的推动，而避免受到无线网投资下滑以及汇率波动的影响。 "宽带中国"战略实施细则即将发布，宽带建设重要性凸显。今年上半年， 多个部委相继出台了包括"通信业十二五规划"在内的宽带扶持政策。而最重要的"宽带中国"战略的具体实施方案，已经由发改委等八部委联合起草，预计将于今年9-10 月份正式对外发布。宽带网络在提升国家信息化水平和支撑经济社会发展中的战略性、基础性和先导性作用日益凸显，宽带网络建设已正式上升至国家层面。 运营商投资先行，资本支出向宽带倾斜。2012 年三大运营商在传输网和宽带建设方面投资的积极性和重视程度较往年大幅提升，三家运营商在宽带网和传输网方面的资本支出预算之和达到1219 亿元，同比增长25%，在各运营商资本支出的占比也较去年上升。
    另外中国移动正在积极争取固网牌照，并且已经在固网宽带方面开始布局。如果中国移动能获得固网牌照， 将非常有希望成为未来宽带投资的另一大主力军。 维持"买入"投资评级。预计公司12-14 年EPS 分别为1.25 元、1.56 元、1.82 元，对应PE 分别为18、14、12 倍。公司是光通信行业景气度上升的最大受益者，业绩增长稳定，目前股价受大市及行业影响，超跌明显，投资价值显现，对公司维持"买入"投资评级。 风险提示。运营商在光通信方面的资本支出大幅低于预期。