事件：2012年7月17日烽火通信发布2012年上半年业绩预告：归属上市公司股东净利润同比增30%－40%。
    点评： 
    1. 
    2012年上半年，受益于国家宽带战略和公司海外市场的进一步拓展，归属上市公司股东净利润同比增30%－40%，二季度同比增25%-39%。
    我们认为在国家宽带战略、数据流量压力和市场竞争多因素协同的作用下，运营商光通信投资落实具有很强的确定性。
    中国移动PTN四期招标已经启动，规模20万端，总标的50个亿，从规模上看相对三期同比增长超过50%。公司在中国移动前三期PTN集采中合并占据18%的市场份额，并在第三次集采中将市场份额大幅提升8个百分点至23%，已实现三分天下有其一。根据通信行业存量市场决定增量市场份额的惯例，我们估计公司有望获得20%以上的市场份额。
    我们估计公司2012年营业收入同比增长24%，受益行业竞争放缓，毛利率维持在27%左右。
    海外市场，我们估计2012上半年营收同比增长约30%，相对2011年同比18%的增速，呈现加速趋势。公司目前通过20多个海外代表处和子公司实现亚洲、拉美和非洲市场的覆盖。