业绩简评
    华力创通发布 2012 年半年度业绩预告，实现盈利2089.21 万-2785.61 万，同比增长-10%-20%，符合预期。
    经营分析
    机电、雷达等传统仿真业务稳健增长：公司上半年增长的主要动力仍来自机电仿真、雷达仿真等传统仿真业务；公司在仿真测试领域的竞争优势保证现有市场份额稳固并逐渐扩张，同时伴随国内军工信息化的不断推进，仿真业务保持稳健较快增长。
    产品化加快推进：随着募投项目的不断达产，公司主要产品的产品化不断增强，以前只能为客户提供少量定制化产品的局面不断改善；雷达目标回波模拟器、机电仿真产品和北斗/GPS 兼容型卫星导航模拟器等预计到三季度即可实现初步产品化。
    公司内部治理结构不断完善：公司通过薪酬改革、股权激励等措施，大大加强了员工的自主性；在组织结构上，取消事业部制，按产品线重新划定组织架构，形成以产品部和业务部为核心的产出线，并且以经营和研发为重点，提高内部结构效率。
    盈利调整
    维持前期盈利预测：我们预计 12-13 年EPS 分别为0.30、0.42 元，维持目标价13 元，对应12 年43X，13 年31X。
    风险
    北斗应用低于预期；行业需求放缓。