公司簡介    
    東江環保是國內主要從事工業廢棄物處理以及市政廢物處理的公司，其業務主要分佈於長三角，華中以及華北地區，隨著公司的不斷成長，其業務覆蓋領域也在持續上升。  
    綜述 
    這是我們首次對東江環保進行分析。東江環保的整體業績在 2011年保持穩健的增長勢頭。由於公司業務運營情況穩定，輔之以國家政策的扶持，因此在未來幾年內，公司業績仍將保持穩定增長勢頭。  
    公司的主營業務呈現多元化的增長，部分工業廢棄物業務趨於深化，由科技帶來的產品溢價將為公司提高利潤率有所裨益。  
    由於宏觀經濟的整體不景氣可能對基礎工業產生拖累，因此公司在 2012年產能保持穩定的情況下，增長速度可能會有所減緩。  
    公司目前的市盈率在行業中處於較高的水準，因此我們認為，在2012年公司業績增速減緩的可能性下，公司目前的股價可能存在偏高的風險。  
    公司 2011年的 EPS為1.62元人民幣，從整體市場的走勢以及公司在 2012年的運行情況來看，我們認為公司2012年的 EPS可能達到 1.69元人民幣，同時給予約 17倍的PE，因此未來 6個月內的目標價為 34港元，因此總體評級為持有。