太保中期业绩受一季度拖累同比下降约 55%，但是要看到公司二季度业绩环比取得了201%的增幅，而在个险新单增速和新业务价值增速上，太保则预计名列上市保险公司之首，公司业绩底部已经过去，二三四季度将从净资产到净利润逐步修复，因此不需要为过去的业绩担心。今年行业关注点在于新业务价值以及税延养老险的惠及程度，这两点太保均占优，因此继续强烈推荐！太保昨晚发布中期业绩预减公告：归属于本公司股东归属于本公司股东归属于本公司股东的净利润较上年同期减少55％左右。略低于我们之前的预期（-49%），我们将在中报公布后调整全年预测。
    二季度环比大幅提升。我们已经预期太保将是保险中报中业绩增速最低的，但可能不会达到提前披露的底线（-50%），但公司初步测算的结果依然低于这一指标，主要是由于大幅计提减值损失，以及保费增速下滑的原因。但是拆开来看，二季度已经有了明显提高，一季度净利润同比大减81.1%，二季度同比降幅缩小到17.0%，环比增长则高达201.2%。
    新业务价值高增长。预计太保上半年个险新单增速居于首位，预计为14%，今年一季度月均达到30%左右的较高增速，虽然在二季度增速有所放缓，但在开门红的支持下，依然处于上市公司首位。预计上半年银保新单降幅在40%以内，在整体利润率有所提升的假设下，我们预计上半年太保新业务价值增速9%，高于其他保险公司。
    产险渠道上，公司上半年保费增速 9.3%，略低于行业增速，但是较一季度也有回暖，预计中期综合成本率较去年同期上升2 个百分点以上。
    二季度净资产继续修复。二季度大盘下跌2%，但是保险公司持股较多的金融板块指数上涨了2%，按照可供出售金融资产的债券股票占比，我们预计二季度太保净资产环比修复4%，中报累计增幅预测为10%。
    重申税延养老险的地域优势。预计税延养老险的实施采取与企业年金挂钩的方式才方便计税，而太保所控股51.8%的长江养老曾接受上海市原有企业年金的整体移交，这一地域便利或将有助于拿到更多上海试点份额，进而在未来大区域推广时获得先机。
    风险提示：保费低于预期，股市波动风险。