◆国内最大的装饰原纸制造商： 
    公司是国内装饰原纸行业少数掌握核心技术的龙头企业，是科技部认定的国家新材料产业化基地骨干企业，拥有国内唯一的装饰原纸院士工作站，技术力量雄厚。目前公司拥有 20 万吨装饰原纸产能，是国内最大的装饰原纸企业。 
◆装饰原纸业务基本面已反转，未来盈利增长有保障： 
    我们认为 2011年是公司基本面的谷底，2012 年公司将凭借低价囤积的木浆，迎来业绩强劲修复；2013 年木浆、钛白粉供求关系将进一步好转，公司的成本端受益；2014 年之前，行业只有公司具备扩产实力，市场增量将由公司一家独享。从本轮房地产销售回暖开始，公司装饰原纸业务的基本面开始反转，未来盈利增长有保障。 
◆无纺布壁纸原纸——齐峰拉开二次创业序幕： 
    装饰原纸的税后单价为 1 万元/吨，毛利率在 18%左右；而无纺布壁纸原纸的单价为 2万元/吨，毛利率为 33%；1吨无纺布壁纸原纸的毛利等价于3.7 吨装饰原纸，我们相信无纺布壁纸原纸将成为拉动公司快速成长的重要支点。此外，技术门槛更高、盈利能力更强的无纺布壁纸原纸能享受更高估值水平，随着其盈利贡献度提高，公司的整体估值水平将上升。 
◆有别于市场的看法： 
    市场认为公司已成为国内装饰原纸龙头，未来成长空间不大。我们认为2015 年全球装饰原纸市场容量有望达到 144万吨，以公司目前 20万吨装饰原纸产能计，仍有巨大成长空间。此外，市场尚未重视公司的新产品——无纺布壁纸原纸，我们认为该产品是公司二次创业的标志，对未来盈利增长贡献巨大。凭借装饰原纸扩产和无纺布壁纸原纸销售放量，未来三年将再造一个齐峰。