投资要点： 公司公告管理 层增持情况，公司管理层在近期由二级市场增持公司股票149.29 万股至216.47 万股，管理层持股比例由增持前的0.022% 上升至0.072%。点评：管理层人均增持达7.9 万股，按6 月均价计算人均增持成本达52.5 万元，明确表示对股价低估判断，彰显对公司未来发展信心，高管层和投资者的利益诉求更为一致。  我们在6 月11 日的金融街深度报告《新时代强者，商业地产正当其时》中明确提出，京津核心区域的资源优势+卓越的差异化品牌形象+租售并举的商业模式+双重属性带来的突出融资优势，奠定了金融街在地产新时代的强者地位，详情请参阅我们的相关深度报告。  金融街西扩成果将现，资源优势进一步夯实。据我们的草根调查， 月坛50 万平拆迁已基本完成，预计2 个月左右可以上市，类型以甲级写字楼及商业为主，若成功取得可增接近30 万方极核心位臵资源。  北京转暖明显，住宅去化明显加速。公司现有战略为快速去化住宅项目，重新聚焦商业地产，而得益于北京楼市的大幅回暖，我们估计公司上半年实现销售超过60 亿，而下半年可售量比上半年增加100%，预计实现全年150 亿销售目标问题不大。  预计12-13 年EPS0.85、1.04 元，RNAV9.99 元，较股价折34%，安全边际充足。公司为国内商业地产龙头，在京津核心区域大量持有稀缺优质物业，质地优秀；惠州项目进度加速将极大增强业绩弹性； 充分受益北京金融街西扩南拓，品牌优势已确立具备跨区域复制能力，加大持有增强业绩安全性。维持增持评级和目标价8.50 元