2012 年6 月25 日，公司发布二季报业绩预增公告，二季度实现净利润比上年同期增长90%-110%，预计二季度单季度实现EPS 为0.31-0.37 元，单季度同比增长30-67%；公司销售增长好于我们预期，全年预计下半年费用率将高于上半年，二季度突发事件有望成为公司下一轮快速增长新起点；
    与一季度相比，受 2012 年3 月底发生的螺旋藻事件及4 月份发生的药品行业“问题胶囊” 事件的影响，公司第二季度业绩同比增幅较第一季度同比增幅明显下降，其中4 月份是影响最大，整个行业均出现不同程度的走货困难，随着影响因素平息，5-6 月份逐渐恢复，目前销售已经基本正常；
    全年费用率预计将呈现前低后高：公司考虑到危机事件过后对品牌美誉度修复的必要性，已决定在年度预算外加大全年的品牌推广费用。目前姚明代言的新品牌片正在后期制作中，预计在今年9 月到12 月进行高密集的新一轮品牌推广活动， 届时品牌推广费用投入比例亦将大幅提高。预计费用将在三四季度的报告中充分体现出来，我们保守预计全年销售费用率在25-30%；如果超过30%将对公司全年业绩造成一定影响；
    继续实施原料差异化路线：今年公司陆续对巴西针叶樱桃粉和巴西绿蜂胶粉供应商进行拜访和考察，继续加强全球原料的甄选，不断提高公司产品全球原料采购比例，并逐步建立全球原料专供基地，在产品品质的差异化上逐步走在同行业前列；
    随着公司新一轮广告投入和产品差异建设，我们适度调整，预计公司2012-14 年净利润分别为3.21 亿元、5.09 亿元和7.85 亿元，同比分别增长71.9%、58.7%和54.3%，最新股本摊薄后实现每股收益分别为1.47 元、2.33 元和3.59 元，给予2013 年20 倍PE，目标价提升至71 元/股，维持“买入”评级；
    风险提示：1、产品质量和食品安全风险；2、产能释放不达预期以及原材料价格大幅上涨带来的业绩风险；3、募投项目不达预期以及营销拓展不利的风险；4、品牌力下降以及渠道管控不利带来的业绩下滑风险；5、人员流失带来的公司经营风险；