调研概况： 
    三一重工 2011 年度营业收入 508 亿元，同比增速 49.5%，每股收益1.14元；2012年一季度公司营收 146.8亿元，同比增速 5%，净利润29.4%，同比增速 4%，每股收益 0.37元，营业收入和净利润均有较大回落。藉此时机，我们于 6月 14日对三一重工进行了实地调研。
    通过公司调研和对国内外经济形势，以及中西部、二三线县市城镇化发展的综合分析，我们预计三一重工 2012 年营业收入增速在25-30%，2014年将超过 30%。  
投资看点： 
    看点一，收购混凝土机械世界第一品牌普茨迈斯特（简称普）：三一重工 26.5 亿元收购普 90%股权并于 4 月完成交割。普混凝土机械市占率在德国占比 10%，西欧占比 33%，印度占比 60%，全球占比21.5%，为世界混凝土机械龙头企业。2012年普的营收目标为 7亿欧元，同比增速 25%。收购后，三一重工混凝土机械业务将同普混凝土机械业务实现优势互补效应。三一重工引用普混凝土机械核心生产技术，提升混凝土机械整体性能，并充分发挥普在全球完善的销售体系；普的零部件采购将纳入三一重工整体采购体系，降低普的生产成本，并着力对普的产品系进行拓展，如增加生产混凝土泵站。近期，三一重工将推出引进普技术后的首款新品“轻量化臂架混凝土泵车”，在整车整体性能方面较现有泵车将有较大提升。 
    看点二，同奥地利帕尔菲格集团成立起重机生产和销售合资公司：2月末，三一重工同帕尔菲格成立两家合资公司，分别生产随车起重机和销售汽车起重机，股权各占 50%。随车起重机规划总产能 1 万台，目前正处于 1期工程 2000台的规划阶段。起重机未来发展有两个方向，一是大吨位机械，二是轻量化小吨位机械，即随车吊。三一重工将把握后者、着力发展，并有望成为三一起重机业务新的增长点。