投资要点 
    ※ 公司产能高度柔性，调整募投项目实施进度在于提高资金使用效率 
　　公司于 2012 年 6 月 12 日发布公告，募投项目年新增 20 万台不锈钢冲压泵生产线技改项目、年产 2000 套无负压变频供水设备建设项目达到预定可使用状态时间分别由 2011 年 10 月和 2011 年 12 月调整至 2014 年7 月；海水淡化高压泵研发项目的达到预定可使用状态时间由 2012 年 12月调整至 2013 年 12 月。
    项目实施进度延后，主要原因在于宏观经济放缓，公司根据外部市场形势和生产经营情况主动调整项目进度以提高募集资金使用效率所致。公司的产能柔性很高，可以通过加班、租用场地、外协等方式扩大产能，去年公司的实际产量接近 40 万台，新增量约 20 万台，基本上达到了募投项目“新增 20 万台不锈钢冲压焊接离心泵生产线”承诺新增的产能，募投项目实施进度延后并不会导致公司出现产能跟不上需求的情况。
　　※ 主业稳健增长，全年营收收入增长 30%以上 
    目前公司不锈钢冲压泵收入占比在 90%左右，受益“进口替代+结构替代”，不锈钢冲压泵行业增速将大大高于泵行业每年 15%左右的增速。公司作为行业龙头，竞争优势明显，并且公司下游应用范围不断拓展，除了传统的净水处理、楼宇供水等优势领域，公司已经逐步向暖通空调、制药以及工程机械等下游领域进行拓展，近三年公司不锈钢冲压泵业务的增速有望保持 30%以上。
　  公司去年收购长沙长河泵业，进军水利水电泵，今年业务开拓情况良好，目前在手订单以及有3000多万，这块业务公司今年的目标是做到6000万；上半年成套供水设备受到宏观经济下滑和房地产调控的影响，较前两年的高增长增速有所回落，下半年伴随宏观经济转暖，变频供水设备增速将出现回升。综合来看，预计公司全年营收增幅能保持 30%以上。
　　※ 海水淡化泵规格齐全，1.25万吨产品已经完成样机试制
　　南方泵业是国内最早进行海水淡化泵领域研发的企业，2006 年就承担了浙江省科技厅牵头的海水淡化专项规划项目，日产 1000 吨淡水的泵已经在舟山应用了 2 年多，公司产品规格齐全，目前已经具备了 500 吨、1000 吨、 2000 吨和 5000 吨等规格的海水淡化泵产品， 1.25 万吨的产品（配套 10 万吨海水淡化项目）已经完成了样机的试制。