油井管业务超预期。公司年初在中石油的2012年油井管招标中获得足量订单。合同价格采用半锁定，当原料价格上涨超过8%，订单价格也相应上调。在油井管的生产中原材料钢坯约占全部成本的85%-90%，今年以来钢坯价格下跌严重，这导致公司油井管生产成本大幅降低，盈利超预期。
    技改将提升锅炉管产能，但限制了2012年的产能释放。对原有锅炉管产能的技改预计在6月可以完成，上半年锅炉管产量估计为3万吨左右。技改完成后，下半年生产将会提速，预计全年可以达到8万吨产量。但是我们也要注意到，公司的高压锅炉管出口占比30%，主要出口市场印度需求较为疲软。受此影响，我们预计公司上半年锅炉管盈利将同比略有下滑。
    订单获取饱满。油井管方面，公司与国内石化集团保持良好合作关系，良好的资质保障了公司在招标中即可以拿下可观的订单，预计全年可以实现满负荷生产。锅炉管方面，公司与三大锅炉厂（上海锅炉厂、东方锅炉厂、哈尔滨锅炉厂）长期保持紧密合作关系。公司锅炉管产品约80%销售至三大锅炉厂，其余约20%产品外销。