一、 事件概述
    盾安环境（002011）发布公告，投资5 亿元在河南省鹤壁市老城区利用电厂发电余热投资建设供热站及配套管网，工程建设规模不小于建筑面积600 万平方米。
    二、 分析与判断
    有步骤有节奏的释放再生能源订单是公司可持续发展的保证
    12年以来公司在再生能源业务上的发展节奏有条不紊。12年4月，公司公布首个以区域能源站为建设模式的订单，订单规模和质量的上佳再次验证了公司布局再生能源业务以来所体现的先发优势。本次订单布局河南，并综合利用多种热源，进一步深化了公司在再生能源业务开拓上的经验。我们认为，有步骤有节奏的释放再生能源订单是公司可持续发展的保证。
    预计12 年再生能源业务收入至少10 亿
    暂不考虑本河南项目，公司在手已有7个再生能源项目，12年均有收入贡献（12年一季度再生能源收入约为3亿）。我们维持前期预测，预计公司12年再生能源业务收入至少达10亿，收入占比16%。同时我们还认为，随着整体实施面积的扩大，项目团队经验的丰富，公司在单个项目上运营效率也会提高。
    12 年核电总包能力得到体现
    前期公司发布公告，中标田湾核电站3、4号机组两台百万千瓦级核电机组的核电通风空调设备的设计、设备、文件和技术服务，合同金额1.54亿元。与此同时，国务院常务会议再次听取全国民用核设施综合安全检查情况汇报，讨论并原则通过《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》。我们认为此举从国家层面表明发展核电的决心，也是核电重启的标志性事件。我们认为，公司如期体现的核电总包能力将于后期为公司带来实质性业绩贡献。
    公司债的发行与股权融资方式相配合
    公司发行公司债券申请获得中国证券监督管理委员会核准的公告，计划公开发行面值不超过12亿元的公司债券。我们预计相应的管网投资占比不少于30%。我们判断，随着各项业务深入发展，公司依靠股权融资和债券融资相结合的方式，有助于保持较好的资本结构。