>> 广发证券-上海家化(600315)股东大会纪要-120603
| 上传日期: |
2012/6/4 |
大小: |
733KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
欧亚菲,訾猛 |
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此报告为加密报告 |
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六神进入恢复性增长期,佰草集、高夫仍将保持高速增长 1)六神进入新的恢复性增长阶段,今年收入增速将超10%。4-5月份基本延续了一季度增长态势。公司不断推出新品,在花露水、香皂和沐浴露市场都表现优异,之后会逐步加大广告投入力度,销售增速有望延续;2)佰草集终端数还有很大空间,至少可以到 1800个,目前约1200家,而且现在单产只有 16-17 万,欧莱雅等在20 万以上,未来几年仍将保持较快增长。一年内上市新品销售占比在20%以上,高于行业15%的水平,年底佰草集SKU将达 200个。逐步开拓电子商务等新兴销售渠道,目前电商销售占比只有2-3%,未来比重将有较大幅度提升。海外也在积极发展,2012 年成立专门海外事业部,负责海外销售,最近进土耳其、波兰和丹麦等国家;3)预计高夫今年仍将有 50%以上增长,其中内生增长有30%以上。公司 06年对品牌定位等进行了整合,高夫从06-07 年开始进入快速发展期,目前高夫市占率排名第五。销售渠道以化妆品专柜和卖场为主。 公司 12 见经营目标及发展战略 公司今年收入目标是20%增长,并尽快发展以获取更大的竞争优势。战略上尽可能避开锋芒,找准定位,实现差异化竞争,逐步发展高端品牌,并引入合作或并购。双妹从建立到现在,定位瞄准高端品牌,符合潮流合理时尚的发展趋势,产品会跨化妆品和化妆品以外,在渠道方面一开始走专卖店渠道,公司在考虑进入高端百货商店,增加拓展速度。
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