事项：
    哈飞股份5月27日晚间发布发行股份购买资产并募资预案。公司计划发行1.9亿股，募资不超过10.83亿元；购买昌河航空100%股权、昌飞零部件100%股权、惠阳公司100%股权、天津公司100%股权和哈飞集团拥有的与直升机零部件生产相关的资产；标的资产的预估值为32.5亿元，发行1.90亿股，交易价格不低于17.13元/股。
平安观点：
    本次资产收购后降低公司业绩约3%。本次资产收购后，中航直升机公司制造资产基本全部进入上市公司，加强了公司在直升机领域的龙头地位。以本次发行1.9亿股计，则发行后总股本为5.26 亿，营业收入为72.25 亿元，净利润为1.66 亿元；则收购后EPS 为0.315 元，比发行前0.326 元减少3%；本次发行后预计对应2011PE 为57 倍，预计2012PE 为48 倍。此次资产注入低于市场预期。