事件
    公司发布了2012 年一季报，一季度公司实现销售收入2.63 亿元，同比增长72.6%，归属于母公司净利润1246 万元，同比增长38.57%，每股盈利0.04 元。
    投资要点
    直升机需求旺盛，收入大幅增长。公司一季度收入实现大幅增长，主要因为直升机交付数量增加，一方面因为军品单个季度交付数量波动较大，另一方面表明直升机产品拥有较好的市场需求。未来，随着我国军队加快列装直升机，通用航空带动民用直升机发展，以及直升机出口不断取得突破，公司直升机产品将实现快速增长。
    预期毛利率下降不会持续，安博威公务机产品未来前景广阔。公司一季度毛利率10.88%，相比去年同期下降4 个百分点，一季度业绩占公司全年业绩比重较小，我们认为公司一季度毛利率不能代表全年毛利率水平。安博威公司去年ERJ145 飞机订单完成，转向Lagecy600/650 公务机生产，从一季度情况来看，安博威仍处于亏损状态，短期内难以弥补ERJ145 停产带来的业绩下滑。未来我国公务机市场空间巨大，据庞巴迪中国区副总裁预测，未来20年中国公务机市场规模将是现在的10倍以上，安博威公务机前景广阔。