事件：
    2012 年5 月16 日-19 日，第三届中国卫星导航学术年会在广州举行。年会邀请国内外导航系统主管部门、专家学者参会，通过学术交流、展览展示等活动，全方位展示了卫星导航尤其是北斗导航最新的成果。我们全程参会，并与相关领导、专家、公司做了深入交流。
    投资要点：
    亚太区域天基组网年底完成，正式提供服务。目前在轨工作的北斗导航卫星已经达到了11 颗，今年还将发射3 颗。年底前后，将正式向亚太地区用户提供免费无源定位、导航和授时服务。
    北斗导航产业化应用具备基础条件。通过地基增强，信号已经达到2m，可以满足国土资源调查、电力巡线和设备维护管理、城市交通管理、船舶进港领航、飞机精密进港等行业用户的高精度需求；同时大众市场目前主要集中在车载导航市场上，目前车载导航已经开始采用单GPS、单北斗和北斗多模展开测评。
    从测评结果来看，北斗多模在定位精度和响应时间等方面相对单GPS 都有提升。
    北斗导航产业化应用需要政策扶持。虽然北斗导航在行业和大众市场的应用都已经具备初步条件，但在成本、性能等方面仍面临诸多劣势。如果没有政策的支持，目前处于发展初期的北斗导航产业将很难克服劣势，难以实现对GPS的替代。
    下半年或将进入北斗导航政策红利期。我们预计未来国家产业政策支持将不可避免；同时由于2012 年年底左右，ICD 文件将公布，留给国内企业准备同国际巨头竞争的时间不多，所以预计下半年北斗导航产业将进入政策红利期。
    政策扶持措施包括制定中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等多个方面。
    继续推荐卫星应用领域的龙头企业。北斗导航目前的上市公司估值偏贵，但我们认为北斗导航产业目前正处于爆发前期。下半年随着政策的逐渐落实和订单的逐渐释放，北斗导航产业将进入跳跃式发展的阶段。仍建议投资者以中长期眼光关注北斗导航产业的发展，坚定买入龙头企业中国卫星、北斗星通、国腾电子，分享行业成长