宁沪高速(600377.SS/人民币5.99; 0177.HK/港币7.65，买入)2012 年1 季度归属于母公司股东的净利润同比下降4.3%至6.29 亿人民币。期内公司营业收入同比增长4.2%至18.07 亿人民币，其中通行费收入小幅增长0.65%，营业收入增长主要是来源于配套业务收入。期内营业成本增长13.1%，营业利润同比下降4.2%，营业利润率下降4.1 个百分点。公司业绩低于我们之前的预期，1季度净利润约占到我们全年盈利预测的22.3%。我们暂时维持对公司2012-13年0.559 和0.636 元人民币的每股盈利预测以及6.71 元人民币和8.22 港币的目标价。公司目前A 股和H 股2011 年静态股息率分别为5.4%和5.3%，股价较有支撑。维持买入评级。