2012年一季度，公司实现营业收入13.19亿元，同比增长40.06%；实现营业利润3.48亿元，同比增长58.54%；实现归属母公司净利润2.56亿元，同比增长53.2%；实现基本每股收益1.02元。
    收入同比增速有所下降，但仍处于较高水平。公司主要从事白酒的生产与销售，主营产品包括“古井贡”牌、“古井”牌及其系列浓香型白酒，价格涵盖高、中、低档的完整产品系列。根据2011年的销售情况，高档酒销售占比在66%左右。
    2012年一季度，公司实现收入13.19亿元，同比增长40.06%，相对于2011年全年76.04%的较高增速有较大幅度的下降，但仍处于较高水平。我们依然看好公司全年收入的增长情况。
    毛利率同比微弱提升。当期综合毛利率为74.74%，同比提升0.26个百分点。2011年，通胀压力凸显，公司原材料及成本压力有所加大。公司从2011年3月底开始上调淡雅系列及原浆酒系列产品的出厂价格，上调幅度在3%-25%。出厂价格的上调，使得公司盈利能力得以维持。
    销售费用同比大幅增加。报告期内，公司共投放销售费用3.63亿元，同比增长67.02%，主要是本年公司加大促销力度，劳务费及广告费增加所致。
    预收账款相比年初大幅增加。截止3月末，公司预收款项账面余额为2.32亿元，相比年初增加70.94%，主要是本年销售规模扩大，预收货款增加所致。
    投建白酒产业园项目，生产能力将显著提升。目前，公司正在投建白酒产业园项目，该项目包括了基酒酿造搬迁改造项目和基酒勾储、灌装中心及配套设施建设项目。该项目将建设8栋酿酒车间，建成10万吨基酒储存基地，9万吨成品酒勾储及灌装生产基地。预计该项目将在2013年8月全部完成届时白酒生产能力将获得显著提升。
    盈利预测。不考虑转增股本所带来的业绩摊薄效应，我们预计公司2012-2014年的EPS分别是4.08元、5.51元、7.17元，以截止2012年3月28日收盘价86.69元计算，对应的动态PE分别是21X、16X、12X，维持公司“增持”的投资评级。