公司公告：   
    中国平安1季度实现归属于母公司股东净利润60.64亿元，同比增长4.3%，实现EPS0.77元，同比增长1.3%，实现归属于母公司股东净资产1,405.54亿元，比上年末增长7.4%。 净资产增长7.4%   平安1季度实现投资收益61.61亿元，同比减少19.13%，公司计提资产减值损失9.45亿元，仅比去年同期增加1.77亿元，平安计提资产减值损失标准显著低于其他3家上市保险公司。我们认为，1季报4家上市保险公司净利润显著受到计提资产减值损失项目的影响，而4家公司计提标准不同，因此净利润增长不能横向对比，净资产增长更能体现出公司业绩的真实增长。 由于1季度股市回升，公司权益投资公允价值回升，平安1季度末净资产1,405.54亿元，比上年末增长7.4%，其中AFS浮亏回补35亿元左右，对净资产的提升比例为2.7%。 对净资产增长比例横向比较，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险净资产比上年末增长比例分别为6.9%、7.4%、5.2%、5.2%。 目前平安寿险保费增速处于历史较低水平，对公司业绩的推动更多依赖于权益投资和债券投资表现。 产险中交叉销售和电话销售的保费贡献占比提升  1季度平安寿险规模保费665.83亿元，其中个险保费592.89亿元，同比增长8.0%。平安财险实现保费242.32亿元，同比增长19.3%，其中来自于交叉销售和电话销售的保费占比提升至42.2%。 1季度银行业务为集团贡献利润17.66亿元，平安银行与深发展的合并事宜已获银监会批准。 估值较低  按目前股价计算，中国平安2012隐含P/EV为1.5倍，仍处于历史估值谷底，安全边际较大。 
    风险提示：权益投资下跌的风险。