盈利预测与投资评级：空调重拾增长，多品牌运作白电龙头稳定健康增长，维持“增持”。公司在调整空调战略后，有望重拾近年失去的行业份额，空调业务将成为12 年重要的增长贡献来源；冰洗优于行业表现，巩固龙头地位；日日顺等渠道业务则稳定目前高速发展和布局的良好态势，助力公司整体战略发展。在12 年白电整体行业增速放缓的情况下，我们预计公司仍将维持稳定健康增长，有望取得超越行业的良好表现。因此我们维持12-13 年EPS 预测1.13 元和1.30 元，目前股价（10.88 元）对应PE 分别为9.6 倍和8.4 倍，维持“增持”评级。