投资要点
    2012 年一季度符合预期。公司实现营业收入2.14 亿元，同比增长2.67%；实现营业利润4845 万元，同比下降36.36 %；实现净利润5891 万元，同比下降17.84 %，实现每股收益0.28 元。公司在年初时预告一季度业绩同比下滑25%-15%，一季度业绩符合预期。
    一季度收入小幅增长，预计上半年收入增长仍有压力。一季度收入小幅增长，主要是宏观经济持续不好，下游行业持续不景气，传统旺季3 月份订单并没有明显好转，而去年3 月份是全年高点，二季度单季度实现3 亿销售收入，今年上半年收入增长预计有一定的压力。
    一季度毛利率下降明显，全年毛利率将有所回升。今年一季度毛利率由上年同期的55.36%下降至51.08%，主要是因为公司一季度产品的产销量较小，同时苏州工厂生产线的启用，导致与生产相关的费用增加，造成毛利率下降，而产品价格依然比较正常。此外由于去年公司留有较高的元器件库存，由于整体需求下滑，元器件价格有所下降，随着库存消化，后续毛利率能有所回升。
    费用率有所上升，全年销售费用和管理费用预计维持在这个水平。一季度，公司销售费用率11.57%和管理费用率22.54%，同比分别增加2.2%和8.5%，金额分别增加500 万和1900 万，由于去年四季度开始行业需求明显放缓，公司人员扩张计划完成，今年后三个季度预计费用维持在一季度的水平。