国内开发渐入正轨收入订单大幅增长
     一季度微利收入订单大幅增长
    公司2012年一季度收入13亿（yoy+56%），净利润0.49亿，EPS为0.01元/股，盈利低于市场预期。但1季度是全年淡季，2005-2011年间，1Q的收入平均为全年的16%，净利润为全年的6%。我们认为公司盈利仍将同比改善：订单增长明显，建造和铺管业务较为饱满，毛利为14.4%接近到09-10年平均水平。
     海外业务成长明显，盈利能力有待验证
    公司一季度新增订单44.77亿，其中海外订单20.84亿元（Ichthys模块建造项目和印尼BWK总包项目）；1Q海外收入贡献了全20%的收入，为历史新高；但是考虑到公司仍在国际化初级阶段，盈利能力可能尚不确定。