一季度业绩符合预期。公司2012 年一季度营业总收入和归属于上市公司股东的净利润分别为158.25亿和2.01亿元，较上年同期分别增长20.88亿和4.66亿。一季度毛利率和净利率分别为12.90％和1.60％，较上年同期分别增长了6.5 个百分点和3.7 个百分点。稀释每股收益0.03 元，基本符合我们在前瞻中EPS为0.028元的预期。
    电量增发和2011年的电价上调，是导致公司一季度业绩同比扭亏为盈的主要原因。帮助公司走出近期业绩低谷的主要因素为：1）电量增发。受益于本集团新投产机组对发电量的贡献，公司2012 年一季度发电量404.9 亿千瓦时，同比增长6.06％；2）2011年的电价上调。为缓解煤价上涨对发电成本的影响，国家2011 年分别两次上调上网电价，公司下属燃煤机组的加权平均上网电价也由此分别上调了1.71 分/千瓦时和2.68 分/千瓦时。另外，受公司规模不断扩大、新投产机组损益化及贷款利率增长等因素的影响，公司第一季度财务费用为 15.51 亿元，较上年同期增长49.24%，拖累了公司业绩。