一季度业绩同比小幅上升。2012 年一季度公司实现营业收入17.90 亿元，同比上升3.70%，与去年同期小幅上升。归属上市公司股东净利润6.51 亿元，同比下降2.13%，一季度每股收益0.22 元，同比下降18.52%。系增发稀释所致。承销、利息和自营平滑经纪业务降幅。  经纪业务收入降40.42%。2012 年一季度经纪业务佣金收入为6.08 亿元，同比下降40.42%，所占收入比例由59%降至34%。
    佣金率0.084%，环比下降5%，降幅趋缓。一季度市场份额为4.05%，同比下降3.91%、环比升3.85%。交易额同比降37.04%,略高于行业降幅。  承销业务同比增长184.99%。2012 年一季度公司承销业务收入4.39 亿元，同比增长184.99%，所占收入比例由9%增至25%。
    共募集资金187.44 亿元，市场份额4.74%，较同期下降15.66%，排名第8 位。资产管理收益为0.26 亿元，同比增长72.06%，目前资产净值78.98 亿元，行业第6 位。利息净收入2.55 亿元，同比上升65.42%，主要系资金规模增加所致。承销业务收入和利息净收入的大幅增加基本上平滑了经纪业务所带来的收入降幅影响。  一季度自营业务同比增长16.5%。自营业务盈利3.46 亿元，同比上升16.50%。自营规模达244.40 亿元，较年初略有增长。收入占比19.33%，较为稳定。  估值：假设2012 年，市场日均股票成交额2100 亿元，自营收益率为8%。公司12 年EPS 为0.84 元，对应市盈率37 倍，公司资本规模增发后得到强有力支持，创新业务将推动业绩上升，维持增持评级