投资要点：  ?业绩再超预期。2011年公司实现营业总收入1,274,092.17万元，同比增长67.22%；归属上市公司股东的净利润402,099.21万元，同比增长82.39%；每股收益4.47元。2012年一季度公司共实现营业收入596,170.55万元，同比增长64.06%；实现净利润221,204.82万元，同比增长88.82%；每股收益2.46元。业绩再超预期。分红方案：每10股转增2股并派发现金红利15元（含税）。  ?省内省外持续突破，深度全国化提供发展动力。2011年公司市场全国化进程再进一步，在全国34个省级市场中，已有22个省级市场全年销售超亿元，亿元县级市场从2010年的4个增加到33个。省外市场持续突破，全年销售收入同比增长84.56%，销售占比比上年提升3.5个百分点，亿元地级市场由2010年的1个增加到2011年的7个，河南省更成为首个销售突破10亿元的省外市场。省内市场也在高基数基础上保持了高速增长，所有地级市场销售全部突破亿元。未来，洋河全国化步伐将进一步加快，目标在所有省份实现销售收入3-5亿元，重点省份10亿元，并打造出3-5个新江苏，深度全国化发展将为洋河高速增长提供持续动力。  ?高端化策略再显成效，绵柔苏酒销售近亿。公司高端化策略再显成效，中高端产品增长迅速，梦之蓝2011年销售收入同比增长187.87%，天之蓝同比增长107.08%；珍宝坊销售收入同比增长62.65%，苏酒同比增长84.23%。公司的产品结构进一步升级和优化，中高端销售占比升至九成份额，推动盈利能力持续提升，至2012年一季度公司综合毛利率已达61.96%，比2010年又上升5.65个百分点。此外，2011年8月推出的新品绵柔苏酒，上市后取得了较好的市场反映，不到半年时间即已实现近亿元的销售收入，有望推动公司产品结构进一步提升，成为新一业绩增长点