◎事项：
    4月24日，公司发布一季报，一季度实现营业收入、营业利润、归属上市公司股东的净利润分别为143.96亿、30.36亿、21.92亿，同比分别增长54.13%、-10.14%、-11.46%，实现基本每股收益0.45元，基本符合市场预期。
    ◎主要观点：
    .一季度原煤产量同比增长27.06%，商品煤产量同比增长30.41%，平均价格下降9.96%。一季度公司实现原煤产量1571.2万吨，同比增长27.06%，增量部分主要来自公司40万吨、山西能化7万吨、菏泽能化8万吨、鄂尔多斯能化122万吨、兖煤澳洲157万吨。平均价格654.1元/吨，同比下降9.96%，主要系公司兖煤澳洲部分售价相对较低的动力煤产量增加以及一季度合同煤价下降影响所致。
    .鄂尔多斯能化吨煤成长增长78%。一季度鄂尔多斯能化吨煤销售成本为177.04 元，同比增长78.0%， 主要系2011年第一季度在核算销售成本时，未计入应摊销的采矿权费用。
    .煤炭贸易量同比增长645%，贸易煤盈利能力下降。一季度公司外购煤量591万吨，同比增长645%，预计全年的煤炭贸易量超2500万吨。受一季度煤价下滑的影响，公司吨贸易煤毛利仅为2.16元，去年同期公司煤炭贸易吨煤毛利为21.48元/吨。