2012 年一季报EPS 为0.39 元，同比大幅增长92.4%，业绩符合预期。一季度公司实现营业收入3.17 亿元，同比增长36.3%，净利润为7845 万，大幅增长92.4%。一季报EPS 为0.39 元，业绩符合我们在一季报前瞻中的预期。
    受利息收入增加和销售费用率下降的影响，公司一季度净利润率大幅提升。
    公司一季度毛利率较为稳定，小幅提升0.6 个百分点至60.7%。销售费用率同比下降7.7 个百分点至20.1%，销售费用率下降较快主要由于去年一季度公司举办了中国时装周发布会，导致去年费用基数较高。管理费用率上升0.9 个百分点至11.6%。同时由于募集资金利息带来的收入，财务费用贡献收入同比增加1183 万元。综合利息收入增加和销售费用率下降的影响，一季度净利润率大幅提升7.2 个百分点至24.8%，带动一季度净利润增速大幅高于收入增速。
    受去年二季度销售费用确认较少的影响，预计今年二季度净利润增速将同比放缓。公司在一季报中预告1-6 月净利润同比增长20%-50%，按此测算，预计二季度单季净利润同比增长在-32%至20%之间，净利润增速明显放缓。我们认为，这与公司去年一季度和二季度的销售费用确认不均匀有关系，2011Q1 的销售费用为6464 万元，而2011Q2 的销售费用仅为995 万，因此去年二季度销售费用确认较少导致净利润基数较高，将影响今年二季度的净利润增速。